Inside Solution One: Nowy szef Fedu, japońska karuzela i koniec styczniowego honey moonu

Dzień dobry! Witam w kolejnym podsumowaniu z Inside Solution One. To ja, Tomasz Piwoński, zarządzający funduszem Solution One. Dziś prosto z gorąca: nowy kandydat Trumpa na prezesa Fedu, wirujący jen, słaby dolar i korekty na metalach. Przeskakujemy do sedna – bez lania wody.

Temat Zero: Kevin Wars – mój idealny szef Fedu (nie słuchajcie krytyków!)

Trump ogłosił: Kevin Wars na prezesa Fedu. Media krzyczą “gołąb!”, bo niby zmienił zdanie z jastrzębia. Bzdura. Podpisuję się pod nim rękami i nogami – to właściwy facet na właściwym miejscu.

Dlaczego? Wars widzi AI jako źródło trwałej dezinflacji. Poprawka: wzrost efektywności gospodarki. Przypomnijmy: długoterminowy wzrost PKB płynie z innowacji (patrz Nobliści z zeszłego roku, o których gadaliśmy z Pawłem Blaerem w Trading Gamie). Efektywność = mniej zasobów na tę samą wartość dodaną. Przykład: programista, który kiedyś klepał kod miesiąc, dziś ogarnia to w dzień dzięki AI. Koszty spadają, ceny softu lecą w dół – czysta dezinflacja.

Wars chce niskich stóp (zgoda!), ale z głową:

• Redukcja bilansu Fedu do minimum systemowego (koniec QE z 2008, COVID i Lehman).

• Likwidacja odsetek od rezerw bankowych.

• QT (quantitative tightening) + cięcia stóp = zdrowsza gospodarka, bez “efektu wypychania” (crowding out), gdzie bank centralny kradnie kapitał małym firmom.

Efekt? Mniej wolnego hajsu na bańki (krypto, złoto – ostrzeżenie!). Dolar nie ucierpi – rynek złapał panikę, ale Wars to nie lekkoduch. Przewidywałem osłabienie dolara przed nominacją, potem odbicie. To potwierdza: x2 moja teza!

(Wstaw tu wykres bilansu Fedu vs. stopy – pokazuje, jak QT równoważy cięcia.)

Temat 1: Japońska karuzela kręci się w najlepsze

Po “interwencji” BoJ (słownej, bez hajsu – dzwonili do banków, pytając o ceny), jen skoczył, Nikkei spadł. Wykorzystałem do zakupów long Nikkei i short jena – większość strat odrobiona. Jen wróci na dno.

Ale uwaga na pułapki: short jena, ale do czego? Frank/Jen (mój faworyt – Szwajcaria ma niskie zadłużenie ~40% PKB), trochę USD/JPY, EUR/JPY. Obligacje japońskie? Short – rentowności w górę (ogromne długi Japonii + ujemne realne stopy = inflacyjne wyjście z zadłużenia).

Karuzela: straszonka, odbicie, powtórka. Jedyny ratunek Japonii? Pomoc USA (werbalna na razie – dolar osłabł do wszystkiego).

(Przykład: Portfel Frank/Jen + Nikkei = +32k EUR vs. USD/JPY = -1.2k EUR. Timing + cross = klucz!)

Głupi i głupszy: USD/JPY i jen kontra dolar

Jen osłabiają celowo (250% PKB długu – inflacja to wyjście). Dolar? Słaby przez strach przed “don Kichotem” USA broniącym jena. Stąd USD/JPY stoi, a CHF/JPY leci w dół. Gram głównie franka – stabilny vs. japońska bomba.

Temat 2: Koniec efektu stycznia – indeksy i metale pod lupą

Styczeń był mocny (efekt po dobrym grudniu: repozycjonowanie funduszy). WIG20, S&P500 – zielono. Ale honey moon kończy się dziś (4 lutego). Ostrzeżenie: pierwszy tydzień lutego to ryzyko. Szorty z wąskim SL? Rozważcie.

Metale: korekta nadeszła. Srebro -20% (złapałem shorty, zamknąłem na 95,95 – prawie TP). Złoto, platyna podobnie. Miedź? Long (model Kucina – historycznie niedowartościowana vs. srebro). Hossa surowcowa kończy się z obligacjami – czekam na spadek rentowności.

(Wykres: Srebro od szczytu – klasyczne 20% zniesienie byka.)

Krypto: Wygaśnięcie opcji dziś – ostatnia szansa byków?

Mam dużą pozycję ETH – boli. Opcje za 23 mld USD wygasają (strajki ~85k BTC). Duże domy broniły poziomów, by nie płacić. Po wygaśnięciu? Albo <80k, albo wolna droga w górę. Jestem jeszcze w obozie byków (cykl!), ale Wall Street 3:1. ATH ETH wybaczy timing…

Microsoft? Okazja – capex na AI to przyszła wartość, nie bańka.

Wabank: Zamknąłem Nikkei (+700 EUR), wchodzę w short USD/JPY (5 lotów)

Krótki odcinek: zamykamy zyskowne Nikkei (koniec stycznia). Przechodzimy na USD/JPY short – słabe stopy, ale po Warsie rynek złapie. Plus: Trading Gam wygrywa 3:0 z XTB (błędy wypłat, zagubione 100k EUR – KNF pomógł, odszkodowania.

Do zobaczenia w następnym! Grajcie wabank mądrze. 🎰